本周紐期在產業內部沒有明確方向性指引的情況下，受外圍經濟衰退的擔憂加劇影響，盤面持續承壓并多次大幅下挫。目前來看，因美聯儲持續加息計劃未變，外圍情緒對于盤面的壓力持續存在，而在需求前景持續難見好轉之下，棉價或面臨漫長持續的下行壓力。更多動態，且聽小編一一道來。

一

ICE期棉回眸

本周ICE期棉交易再度下挫，ICE 2212合約結算價均價76.88美分/磅，較上周均價大幅下挫3.39美分；2303合約結算價均價76.47美分/磅，較上周下挫3.20美分。

二

現貨評述

周內現貨跟隨期貨震蕩下行，Cotlook A指數均價95.425美分/磅，較上周均價下跌3.95美分；進口棉價格指數（FC index）M級指數均價在99.86美分/磅，較節前一周下跌4.06美分。

更多詳情請查閱 國際棉花現貨報價、BCO進口棉花價格指數（FC Index）

三

各國動態

美國：從美棉簽約出口整體情況來看，美棉簽約量較前一周再度減少，其中中國大量轉簽出并取消前期簽約。具體來看，10.14-10.20日一周美國2022/23年度陸地棉凈簽約15513噸（含簽約23632噸，取消前期簽約8119噸），較前一周減少19.1%；裝運陸地棉40279噸，較前一周增加7.2%。凈簽約本年度皮馬棉-159噸；裝運皮馬棉386噸，較前一周增加324.2%。新年度陸地棉簽約1610噸，無新年度皮馬棉簽約。

從周內天氣情況來看，西南棉區普遍晴雨交替，降水量相對較少，對旱情的實質利好作用較為有限，部分地區采摘進度放緩。中南棉區受冷鋒活動影響，多地迎來不同強度的降雨，預計未來短期內降雨概率仍存，棉區亟待恢復晴朗推進戶外作業。東南棉區周內降雨天氣相對較少，佛羅里達州等地旱情顯著轉差，預計未來隨冷鋒入境降雨將有所增加，一定程度或利好緩解干旱。

整體從棉區旱情情況來看，至10月25日，全美約68%的植棉區受旱情困擾，較上周（62%）增加6個百分點，其中極度及異常干旱區域面積占比在11%，較上周增加2個百分點。（相關閱讀：【美棉旱情周度報告】全美干旱面積連續七周擴大 棉區干旱面積逼近七成（至10.25））。

印度：據印度棉花協會（CAI）最新發布的10月供需平衡表中，供應端方面，增產預期強勁，2022/23年度印度預期總產在584.8萬噸，同比增幅12.0%。具體從分區域產量情況來看，本年度北部棉區產量預期在85.0萬噸，同比持平略減5.5萬噸，減幅0.5%。中部棉區預期產量在332.4萬噸，同比增加41.1萬噸，增幅14.1%。南部棉區產量在156.4萬噸，同比增加19.7萬噸，增幅14.4%。（相關閱讀：【CAI：印度2022/23年度棉花總產預期同比大幅增加 國內消費總量持平略增（2022.10））。

因排燈節假期，印度大多市場仍處于停滯狀態，周內新棉累計上市量持續緩慢，折皮棉不足5000噸。從累計上市情況來看，據印度農業部統計，截至27日，10月以來新棉上市總量折皮棉僅17萬噸左右 ，同比減幅近半。周內印度國內新棉S-6現貨報價暫穩，目前在65750盧比/坎地一線。

據印度氣象部門表示，10月23日西南季風完全撤出印度境內，棉區天氣普遍干燥。截至10月25日，10月以來印度累計降水107.9mm,較往年同期正常水平（66.8mm）增加62%。從降雨的區域分布情況來看，西北地區和西南零星地區降水普遍較少，其他地區整體較為充足。

巴基斯坦：近日巴基斯坦國內紡織廠停產現象普遍，下游需求持續低迷，國內新棉市場購銷依舊清淡，此外，因巴基斯坦國內新花質量欠佳，有部分企業少量采購性價比較高的進口棉。近期巴基斯坦減產預期持續，新棉報價相對堅挺，目前在已回落至18000盧比/莫恩德線內，較前一周再度明顯下調。

埃及：截至10月22日當周，埃及2022/23年度棉花登記凈出口500噸,均為巴基斯坦簽約；裝運121噸。從價格方面來看，吉扎94新棉成交價（FOB）在150美分/磅，吉扎95成交價在130美分/磅。埃及本年度累計登記出口量6365噸，同比減少近半。裝運方面，目前裝運總量2374噸，進度在37%。

希臘：8月希臘出口棉花1228噸，環比（3533噸）減少65.2%，同比（7879噸）減少84.4%，處于近五年低位。從當月出口目的地來看，土耳其（741噸）占比最高，約為60.3%；其他主要包括印尼（314噸）占比25.6%和德國（107噸）占比8.7%。

巴基斯坦紡服紗線出口數據令人“頭痛不止”

柬埔寨卻漲勢喜人

美聯儲再度加息或在下周執行，疫情仍未終結，俄烏沖突加劇，全球籠罩在通脹壓力與消費下行之中，部分國際貿易受阻，各主要經濟體已不再如往日一樣“容光煥發”。本周，國際棉紗價格小幅下降，內外紗價差持續擴大，越南服裝出口訂單萎縮嚴重，巴基斯坦紗線價格一降再降依舊“無人理睬”，孟加拉大部分紡織廠因天然氣短缺生產運營受限。具體的周內動態如下：

一

國內國際棉紗價格走勢

從表1可以看出，本周國內及進口紗價格延續下跌走勢，內外紗價差擴大。

二

各國動態

1、越南: 服裝企業成品庫存持續升高 第四季度出口訂單下降25-50%

在日益嚴重的通貨膨脹與全球不確定因素導致的消費下行的壓力下，越南的紡服企業受到了巨大的沖擊，企業出口至美國、歐洲、日本、韓國和中國的服裝均出現了大幅下降。根據數據顯示，9月份的紡織品及服裝的出口額為27.25億美元，環比下降31.91%。

越南西貢證券公司表示，與出口至日本和韓國的越南服裝企業相比，出口至歐美地區的企業訂單下滑更為嚴重。越南2022年第四季度的服裝出口訂單數量與第二季度的相比，下降了25-50%，企業的成品庫存持續升高，大部分的越南紡服企業雖已接到了2023年第一季度的訂單，但其訂單的數量遠遠低于產能。

越南國家紡織服裝集團主席說道，除通貨膨脹外，對紡服出口影響較大的還有原材料價格的上漲、外匯匯率的波動、物流成本的增長及企業貸款難等問題。目前，企業正在尋求原材料供應端與出口市場多樣化的方法，以保證生產出口的穩定性與可持續性，最大限度的降低損失。

2、印度：歐美部分訂單挽救服裝出口 9月環比現小幅回升

由于全球經濟增長放緩，需求空前下降，伴隨高通脹及能源危機，使得印度企業面臨生產成本不斷增長和需求放緩的惡性循環，對紡織業造成了不小的打擊。主要服裝進口國終端消費低迷，出口訂單面臨下降與取消，收付款延遲等問題持續存在。

自2022年7月開始服裝出口額環比持續下滑，8月跌至低位為12.35億美元，環比下降10.74%，9月出現了小幅度反彈，源于歐美國家部分節日的臨近，如黑五、圣誕節、冬季部分訂單的下達。根據最新數據顯示，印度9月份的服裝出口額達13.01億美元，環比增長5.39% 。2022年1-9月，服裝出口總額達133.01億美元。

3、孟加拉：紡織廠產能超低位運行 多地生產運營受限

孟加拉紡織廠協會(BTMA)表示，自2022年3月以來，俄烏沖突將天然氣的現貨市場價推高了6-7美元/立方米，價格上漲至35美元/立方米，使得當地面臨外匯儲備不足與天然氣價格過高兩大危機，大部分紡織廠的產能僅維持在30-40%附近。目前，孟加拉紡織廠協會的1700家工廠因天然氣短缺而處于生產運營低迷的情況，占總成員企業的60%以上。

生產運營持續低迷的工廠主要分布于孟加拉首都達卡地區及附近的城市，包括納拉揚甘杰市、阿賴哈扎爾烏帕齊拉、納爾辛迪、薩瓦爾等地區的工廠，吉大港和庫米拉市的部分工廠均面臨平均每天12小時的停工。近日，即使面臨支付部分高價電費的情況，部分紡織廠仍要求政府恢復不間斷供電以保證生產運行。

4、柬埔寨：外商投資持續涌入 前9個月柬埔寨服裝出口同比增幅超2成

即上周柬埔寨發展委員會(CDC)批準了兩項總金額為1130萬美元的投資建廠計劃后，10月23日，再有三項投資建廠計劃獲批。其中涉及鞋類配件的生產、服裝及金屬的加工，總金額為1410萬美元，投資企業分別有中國臺灣的程振永工業公司、中國浙江省新錦華服飾有限公司、中國成功金屬技術有限公司。鞋類及服裝的項目將落地于柬埔寨的南部城市，分別在干丹省的昂斯諾縣與干丹斯登縣，金屬加工將落地于西南部西哈努克市的經濟特區，預計三項投資建廠計劃將創造2500個就業機會。

柬埔寨投資計劃的持續增長與其優秀的出口成績密不可分。根據海關的最新統計數據顯示，從出口方面來看，2022年1-9月，柬埔寨的服裝出口總額達71.74 億美元，同比增長23.09%，占出口總收入的41.60%。其中，針織服裝的出口額為51.10億美元，同比增長21.09%，機織服裝的出口額為20.64億美元，同比增長28.35%。從進口方面來看，2022年1-9月，柬埔寨的針織紡織品進口額為23.80億美元，同比增長9.98%，化纖紡織品的進口額為9.17億美元，同比增長16.86%。

5、巴基斯坦：紡織廠陷入兩難境地 成品紗線庫存持續升高

本周巴基斯坦的紡織品及紗線市場依舊疲軟，下游織布廠的紗線補庫緩慢，服裝制造商的主要出口市場訂單不佳，多數買家只愿為符合目標購買價格的產品付款，且多為批量小單。然而，紡織廠棉花庫存成本普遍較高，若降低價格銷售意味著高額的虧損，即使降低了產能，也依舊無法避免成品紗線庫存的提高，處于兩難的境地。

出口方面，來自中國和其他市場的訂單需求依舊偏弱，更多的買家將訂單轉移到更為便宜的國家。目前，20/21s普梳紗的離岸價已降至2.87-3.04美元/公斤左右，30/32s普梳紗降至3.26-3.42美元/公斤左右。

綜合來看，全球各大主要經濟體的消費下行趨勢不減，通脹情緒濃厚，紡服貿易不僅面臨利潤下行且同時遭受訂單萎縮，越南、孟加拉、巴基斯坦的紡企多面臨停產、減產、成品庫存持續上升、運營困難等問題。然而，印度9月的服裝出口出現了小幅回升跡象，源于部分歐美國家的節日訂單下達，柬埔寨不斷加強外資力量，在壯大服裝出口行業的同時，增加外匯收入。全球紡服市場的壓力持續不斷，“有人滿面愁容，有人如沐春風”，全球紡服行業能否迎來轉機，獲得重生仍需持續關注原料端的漲跌局勢、消費端的變化和國際關系的走向。

各地區成品庫存累庫顯著

開機率不同程度下調

棉花:本周棉花期貨價格先漲后跌, 皮棉現貨價格跟隨起伏，跌幅在50-100元/噸左右。多數棉花企業銷售積極性較好，隨著新棉上市增加，多數民企報價相對混亂，新疆部分民企新棉報價較低,且棉花加工質量不等，棉商和紡織企業為規避風險,采購謹慎。近期基差報價較少，部分新疆機采31/41雙28/雙29對應CF301合約基差在500-1600元/噸。目前新疆新棉折31/41雙28含雜3.1%以內的提貨價在14500元/噸左右,較昨日小幅下跌。內地庫陳棉報價平穩,繼續以一口價資源為主，多數31/41雙28或單28/29皮棉一口價在15800-15900元/噸。

棉紗：本周棉紗期貨先漲后跌，成交量縮窄，疫情管控所致的物流緩慢與需求消費下行，嚴重影響了市場的交投氣氛，下游缺乏大單流入，紗布廠原料庫存走低，補庫意愿不強，成品均開始累庫，周轉資金受困。棉價波動較大的情況下，紡紗利潤迅速收縮，低價走貨為主。紡企表示，在看不清市場走勢如何，需求疲軟的情況下，紗廠的開機率剛需維持，多數地區下調，安徽沿江地區的部分中小型紗廠再度停工放假。各地區的服裝庫存積壓嚴重，雖有新產品持續開發，但落地訂單較少。浙江及江蘇地區的部分織布城的坯布銷量有所提升，但程度有限，佛山地區的布廠開機率依舊低位運行，僅維持在3成左右。

棉紗價格整體偏弱運行，普梳32支及精梳高支紗下跌趨勢明顯，氣流紡較為穩定，出貨較好。蕭紹地區的普梳32s主流價在23400-23600元/噸左右，精梳40s主流價在26300-27200元/噸左右，盛澤地區的精梳21s主流價在21400-21600元/噸左右。進口紗遠期價格與現貨價格均不同程度下調，越南、巴基斯坦及印度等地仍因能源危機及訂單不足影響，開機保持低位。

滌綸：本周滌綸短纖市場呈現調整中小幅走低。聚酯原料及滌綸短纖期貨均呈現明顯跌勢，且疫情影響下局部物流受到一定限制，而局部工廠提升負荷，后期供應存在增加預期，工廠局部存在挺價意愿，但受下游需求低迷及整體宏觀經濟擔憂，疊加四季度部分資金壓力及春節提前放假等問題，整體壓力較大，趨勢偏弱?；罘矫嬉颥F貨跌勢緩于期貨，本周基差微微走強至12合約至+550到+700自提左右。截止周五，江浙1.4D商談主流在7500-7600元/噸自提左右，一單一談。純滌紗市場價格呈現弱勢調整，價格重心微微向下，整體交投一般，盛澤市場純滌紗T32S主流11400-11600元/噸左右，T50S主流13100-13300元/噸左右，較上周跌200-300元/噸。