近期，內外棉市表現漲跌無常，一個消息釋放出來就能引起市場的大幅波動，完全沒有規律可言，或許這才是資金加持下棉市運行的路徑。那么，5月6日鄭棉大跌到底是何原因？

這與昨日美棉下跌密切相關，而美棉下跌又和美國整體金融環境緊密聯系。5月5日，美股經歷了“血雨腥風”的一晚，三大指數集體低開，其中收盤時道指暴跌1063點，跌幅3.12%，道指上一次暴跌1000點以上已經是近2年前的事情。美國近期公布的就業、經濟、金融等政策或數據令人擔憂導致此次股指暴跌。特別是美聯儲主席鮑威爾本周三稱75個基點的加息并不值得考慮，但緊接著周四美國利率期貨價格顯示，美聯儲6月加息75個基點的可能性為75%，直接導致市場情緒極度悲觀，美棉ICE出現了跌停。因此，影響市場的核心指標仍是美聯儲的加息和縮表政策。這一指標是市場最大的灰犀牛，是不是會導致外界預測的出現經濟衰退或者經濟危機還為時尚早，畢竟美聯儲希望美國經濟實現軟著陸。

國內鄭棉漲勢顯露疲態，一面是不斷上漲的期貨價格，一面卻是不斷減產的紡織企業，基本面出現了嚴重對立的矛盾。矛盾重壓之下，鄭棉仍能突破前高，完全與美棉走勢相關。美棉需求良好，國外紡織業訂單充裕對棉價形成了支撐。反觀國內，紡服訂單不斷流失國外，由于疫情控制，國內訂單數量也很有限，企業開機率保持低位，加之高棉價，企業生產處于虧損，本身生產積極性也不高。需求減少和高棉價之間的矛盾繼續加劇。

美聯儲加息是否意味著大宗商品見頂了呢？美聯儲加息和縮表肯定會對通脹起到一定抑制作用，但是作用的效果程度需要觀察，畢竟影響通脹還和其他因素有關?，F在外界普遍認為美聯儲加息大概率導致經濟滯脹或者衰退，是否如此需要后期驗證。如果此輪加息抑制通脹的作用發揮好，大宗商品價格下降同時對經濟影響很小，反之，如果加息節奏和節奏影響了經濟發展，對大宗商品也是利空。因此，在加息背景下，居于歷史高位的大宗商品價格向下動能明顯強于向上。

現實棉花現貨價格支撐力度很強，配合棉花也是季產農作物，要想剛開始加息就立即走下跌之路，也是不太現實，棉市牛熊轉勢需要時間配合，更需要宏觀經濟環境及基本面共振配合。
來源：國際商報、大洲外貿資訊、化纖邦、棉棉網紡織平臺、網絡