近日，主營羽絨產品的安徽古麒絨材股份有限公司（下稱“古麒絨材”）向證監會遞交了招股說明書，擬沖刺深交所主板上市。

本次IPO，古麒絨材擬募集資金5.01億元，其中2.8億元用于年產2800噸功能性羽絨綠色制造項目（一期），5439萬元用于技術與研發中心升級項目，1.65億元用于補充流動資金。

2021年，古麒絨材的營業收入較2020年上升34.03%，主要系隨著疫情得到有效控制，羽絨產品市場價格回升，與公司合作的大客戶海瀾之家、森馬服飾、浙江清龍羽絨制品有限公司等加大了對公司的采購金額。

2022年公司營業收入較2021年增長11.99%，主要原因系公司新增了鴨鴨股份、際華集團等客戶，收入有一定增長，同時部分老客戶的銷售保持穩中有升。

雖然公司凈利潤持續增長，但是近三年半經營活動產生的現金流量凈額累計為-9143萬元，全靠外部“輸血”維持現金流。近三年半，公司籌資現金流凈額累計超過1.1億元。

對于經營現金流為負的情況，公司指出，主要原因系公司下游羽絨制品客戶應收賬款回款周期相對較長，而上游供應商端付款周期相對較短，公司應收賬款和存貨占用了大量的營運資金。

此外，近年古麒絨材的總體產能由1716噸增加至2288噸，但產能利用率分別為87.39%、87.09%和76.7%，2022年上半年的產能利用率更是只有66.18%。那么，在產能仍有空余的情況下，公司還要通過IPO募資擴大產能，這一產能可否消化？